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      期货投资基金简称期货基金(CTA Fund),或商品基金,是指广大投资者将资金集中起来,委托给专业的期货投资机构,并通过商品交易顾问(CTA)进行期货投资交易,投资者承担投资风险并享有投资利润的一种集合投资方式。

      是指由专业的资金管理人运用客户委托的资金自主决定投资于全球期货市场和期权市场以获利的并且收取相应管理费用的一种基金组织形式。期货基金与对冲基金、投资基金的基金等同属于非主流投资工具;近年来养老基金、保险基金、捐赠基金、慈善基金等对非主流投资工具表现出浓厚的投资兴趣,期货投资基金的规模随之急剧膨胀;相应,期货投资基金在全球期货和期权市场中的作用和影响也日渐显现。

      期货基金的起源1949年,美国海登斯通证券公司的经纪人理查德·道前(Richard Donchian)建立了第一个公开发售的期货基金,成为世界上第一只真正意义上的期货投资基金。

      期货基金的发展直到60-70年代,期货投资基金才开始真正引起人们的兴趣,当时的投资者主要是小资金客户。1975年,美国商品期货交易委员会(cFTC)成立,监管期货投资基金经理(CPO)和商品交易顾问(CTA)的活动。80年代,期货品种由农产品发展到债券、货币、指数等金融领域,期货投资基金在资产的风险管理与运作方面的作用日趋重要。随着现代投资组合理论的诞生和投资技术的不断变化,期货投资基金规模迅速扩大。据统计,到1999年,美国期货投资基金的市场份额已由1988年的60亿美元增加到500亿美元。根据美国期货交易委员会(CFTC)的资料,至2000年9月,美国共有基金经理(CPO)1416个,交易顾问(CTA)935个。目前,美国期货投资基金不仅成为期货市场上的主要投资工具,而且已成为机构投资组合中不可缺少的部分,在繁荣美国期货市场及促进美国资本市场发展方面发挥着重要作用。

      欧美期货基金现状尽管期货交易早在17世纪就已经出现,但首只期货CTA基金直到1949年才公开发行。期货CTA基金起源于美国,经过半个多世纪的发展,尤其是近30年来,全球期货CTA基金发展迅猛,这其中又以美国、欧洲为代表。自2007年下半年由次级债引发的全球金融风暴爆发以来,全球股市大幅下挫,整体对冲基金规模缩减超过1万亿美元,但同期全球五大期货CTA基金旗下的资产却依然取得了正回报,整体期货管理基金也跑赢了全球股指逾40个百分点。从上表我们可以看出,现在全球最大的期货CTA基金都在欧美,其中又以美国和英国为主,像美国的Bridgewater Associates管理的期货基金其规模就达到400亿美元,英国曼氏集团旗下的期货基金Man AHL规模也超过200亿美元。

    

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